株券印刷、私募債発行手続・印刷、新株予約権発行手続・社債券は一般社団法人 株式法務研究所へ


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第1.新株予約権付社債とは?

新株予約権を付した社債です。ワラント債とも呼ばれています。

 普通の社債と異なり社債部分の他に、その社債を発行した会社の株式を決められた一定価格で買い取る権利が付い

ています。この権利を「新株予約権」もしくは「ワラント」と呼びます。転換社債型新株予約権付社債は、普通社債とは異

なり、社債を事前に決められた転換価額で株式に転換できます。なお、途中で転換価額を変更する条項付け加えること

も出来ます。

 新株予約権を行使された発行会社は、予約権を行使したものに対して、新株を発行するか、自己株式(金庫株)を交

付します。

 転換価額を株価の変動に応じて上下に修正できる条項のあるものは、一般に 転換価格修正条項付転換社債あるい

は下方修正条項付転換社債)と呼ばれています。

会社法上は「転換社債型新株予約権付社債」と区別はされていません。

第2.新株予約権付社債のメリット

1 (本質)

 発行会社の株価が上昇すれば新株予約権を行使して、新株予約権を株式に変換します。発行会社の株価が予想より

、上昇せねば、社債権者とし権利を行使します。

2 (金利)

 投資家から見れば、転換価額よりも株価が上昇すれば、株式に転換、売却する事で利益を得ることができます。

逆に転換価額より株価が低いままなら、転換せずに満期日まで待つ(満期償還)ことで社債としての利息を受け取り続け

ることもできます。

普通社債と違い投資家が利子以外で利益を得る手段を持つため、売却益を加味して普通社債より金利を低めに設定し

て発行されます。

以下は一番簡易な転換社債型新株予約権付社債券の見本の表面です。


転換社債型新株予約権付社債の裏面の見本      

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